K12教育（指从幼儿园到高中12年基础教育）曾是中国在线教育行业的核心赛道，随着政策规范与技术迭代，相关企业的业务版图与市场表现也在不断变化，本文将梳理当前涉及K12在线教育业务的A股、港股及美股上市公司，分析其业务布局与转型方向，为投资者提供参考。
K12在线教育行业背景：从“野蛮生长”到“合规转型”
2021年“双减”政策落地前，K12在线学科辅导曾是资本追逐的热点，市场规模年均增速超20%，但政策明确要求“严禁学科类培训机构占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学科类培训”，学科类K12在线教育业务规模大幅收缩，企业被迫向素质教育、职业教育、教育信息化等非学科领域转型，当前，K12在线教育的合规业务主要集中在素质教育（如编程、美术、体育）、教育信息化（智慧校园、学习工具）、成人教育等方向，相关公司的股票表现也更多取决于转型业务的落地成效。
K12在线教育概念股梳理
（一）A股上市公司：聚焦教育信息化与非学科转型
A股市场涉及K12在线教育业务的公司多以“教育信息化”或“素质教育”为核心，部分企业通过技术赋能K12场景，业务覆盖学校端、学生端及家长端。
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科大讯飞（002230.SZ）
- 核心业务：智慧教育（K12为主）、人工智能技术。
- K12布局：通过“智慧课堂”“精准教学系统”等产品，为学校提供覆盖备课、授课、作业、考试的全流程教育信息化服务，覆盖全国超5万所学校，其“AI学习机”等终端产品也面向K12学生，提供个性化学习内容。
- 转型进展：学科类培训业务已全面剥离，聚焦教育信息化与素养教育，2023年智慧教育业务营收占比超30%。
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全通教育（300359.SZ）
- 核心业务：家校互动、教育信息化、职业培训。
- K12布局：旗下“校讯通”曾是国内最大的家校互动平台之一，后转型为“教育数字服务”，为学校提供教学管理、学生成长档案等服务；通过子公司布局K12研学、劳动教育等非学科业务。
- 转型进展：从“家校通信”向“教育数字化服务”升级，2023年教育信息化业务营收占比超60%。
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方直科技（300235.SZ）
- 核心业务：教育软件、数字内容。
- K12布局：曾以“同步学习软件”切入K12学科辅导，后转型为“素养教育平台”，提供语文、英语等学科素养课程及配套教具，产品覆盖公立学校与培训机构。
- 转型进展：聚焦K12素养教育，2023年推出“方直素养云平台”，服务超千所学校。
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立思辰（300010.SZ）
- 核心业务：教育服务、信息安全。
- K12布局：通过“敏特教育”布局K12英语、数学学科信息化产品，后转型为“智慧教育整体解决方案”，覆盖校园管理、教学资源、生涯规划等领域；同时拓展K12研学、营地教育等非学科业务。
- 转型进展：教育业务聚焦“K12+职业教育”双轮驱动，2023年智慧教育营收占比约40%。
（二）港股上市公司：素质教育与区域K12辅导并行
港股市场K12在线教育企业多为区域性机构或转型素质教育,部分企业通过线下门店与线上结合服务K12学生。
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新东方在线（1797.HK）
- 核心业务：K12非学科培训、成人教育、教育科技。
- K12布局：原为K12学科辅导龙头（“东方优播”），后转型为“素养教育”（如科学实验、艺术启蒙）及“成人教育”（考研、雅思）；推出“东方甄选”直播带货，教育板块仍保留K12非学科课程。
- 转型进展：K12非学科培训与成人教育并重，2023财年教育营收占比超70%，直播电商业务贡献增量。
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思考乐教育（1769.HK）
- 核心业务：K12课外辅导（非学科为主）、职业教育。
- K12布局：以深圳、广东为核心，提供K12数学、物理等学科思维训练（非学科类），同时拓展研学、编程等素质教育业务；采用“线下小班+线上直播”双模式。
- 转型进展：学科类
