在KotakMutual Fund延迟完全赎回几个固定到期日计划(FMPs)之后,担心Subhash ChandraEssel集团实体持有证券的债务共同基金的前景再度浮出水面,引发投资者争相检查他们是否也有任何风险这样的论文。

财富管理人员表示,投资者已经对Essel的还款能力感到紧张,Essel已经从贷方 - 共同基金和非银行金融公司(NBFC)购买时间 - 直到9月30日还款。该国最大的HDFC共同基金已经让单位持有人可以选择将投资延期380天,而不是在4月15日到期时进行赎回。目前尚不清楚寻求退款的投资者是否需要理发。

4月8日至5月31日期间到期的六家Kotak FMP投资者将因两家Essel集团公司延迟还款而无法收回全部资金 -Zee EnterprisesNSE -0.16%和Dish TVNSE 0.39%。这是第一次FMPs的投资者 - 一种锁定的债务产品 - 在到期时没有全额偿还。六个Kotak FMP的资产为2,094千万卢比,其中约357千万卢比由Zee / Essel集团公司负责。

在1月下旬Zee危机爆发之后,持有Essel纸张的基金公司已经设法通过承诺出售资产和偿还债务的发起人来平息投资者。但由于Zee没有出售股权,投资者感到紧张。

Motilal Oswal Wealth Management负责人或投资顾问Ashish Shankar表示,“投资者最好不要将新资金分配给Essel / Zee集团持有高额股权的计划。”“虽然基金公司正在努力达成和解,但我们不知道整个事件将会如何发展,投资者最好等待这个问题得到解决。”

通过各种复杂结构向发起人实体提供贷款的共同基金受到监管审查。印度证券交易委员会(Sebi)已要求共同基金的受托人审查与发起人组实体投资有关的债务计划的风险和风险管理实践,并在3月31日前提交调查结果。监管机构对最新情况保持沉默。发展。

Sebi担心共同基金在向发起人集团公司提供贷款方面可能过于苛刻,而且贷款的结构也不透明。共同基金对发起人拥有的实体的债务证券的总风险敞口尚不清楚。这是Sebi首次正式评估涉及此类结构的行业风险。

据Morningstar India称,截至去年12月31日,多达10家基金公司持有各种计划的Zee或Essel集团推广实体的证券。共同基金累计持有价值8,000亿卢比的纸张。

Kotak Mutual Fund的董事总经理在接受采访时告诉ET,它已经开始限制发起人可以在Zee插曲后借入股票作为抵押品。“我们现在将绝对上限和相对上限放在发起人可通过股票认捐借入的数量上。这个想法是,即使股票价格下跌50%至60%,发起人仍然有能力偿还,并且他不会过度杠杆化。“

风险承担者采取

持有Zee / Essel纸张的开放式共同基金计划集团继续接受投资者的资金。一些风险承担者感受到这种计划的机会,这些计划的收益率高达9-12%。

共同基金借给Essel发起人实体,他们将股票作为抵押品。债务共同基金和NBFC借给由信用评级机构评级的发起人设立的私人结构。发起人将这些资金用于资助其他商业利益或在国外购买资产。就Zee而言,该集团订立的业务产生亏损。

在Zee和Dish的股票在1月下旬暴跌后,Essel Group的现金收购创始人未能补充抵押品。这促使埃塞尔与共同基金达成协议,共同基金已同意在9月30日之前不采取行动。

Essel集团发言人在周四的一份声明中表示,“Essel集团希望强调Kotak Mahindra AMC也是与其达成安排的贷方联盟的一部分。根据与贷款人的安排,到2019年9月将达成还款决议.Essel集团有信心完成对每个贷款人的还款。“

发言人表示,集团不会评论Kotak Mahindra AMC与之间的安排。它的投资者。财富管理人员表示,过去几天他们一直在向客户提出有关持有Essel集团债务的计划需要做些什么的询问。

“共同基金中的贷款抵押(LAS)或抵押贷款(LAP)等结构并不适用于很少了解所有这些风险的散户投资者,”Credo Capital创始人S Shankar表示。“如果你是一个这样的零售投资者,并投资了其中一个这样的计划,重组你的债务组合并转向一个你能理解,适合你的需求并承担较低风险的简单债务产品可能是明智之举。”